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电子行业：看好大尺寸透明显示屏行业

北京斯博锐意科技有限公司 2015-03-09 10:55:51 文字：【大】【中】【小】

摘要：2015年智能终端商场增速进一步放缓:1)透明显示屏出货量增速在不断下滑。依据IDC的预测,2015年全球透明显示屏出货量将增加12.2%达14.2亿部,增速初次下降至20%以内。

2015年智能终端商场增速进一步放缓:1)透明显示屏出货量增速在不断下滑。依据IDC的预测,2015年全球透明显示屏出货量将增加12.2%达14.2亿部,增速初次下降至20%以内。在我国商场,估计2015年透明显示屏出货量相比2014年增加7.8%摆布,2009年以来增加率初次降至个位数;2)平板商场降温显着。苹果iPad出货量在2014年初次呈现下滑,标志着平板电脑炙手可热的局势开始呈现降温。IDC估计平板电脑职业将在2015年进入老练的开展期。

可穿戴设备增速虽快,但难以在2015年扛起大旗。JuniperResearch估计全球可穿戴设备出货量将于2017年到达1.16亿台,对应2014-2017年化复合增加率为62.6%,全球可穿戴设备商场规划将从2014年的45亿美元增加至2019年的532亿美元,对应2014-2019年化复合增加率为53.9%。驱动可穿戴设备高成长的动力首要来自于:1)可穿戴技能门槛的下降;2)可穿戴设备上堆集的用户数据将被更有效率的办理和使用。咱们估计2015年全球可穿戴透明显示屏设备的出货量不超越同期智能手机出货量的5%,且单台价值远小于智能手机,因此,虽然可穿戴设备商场将来几年坚持较高的增速,但2015年其商场规划依然很小,难以扛起推进电子职业增加的大旗。

透明显示屏浸透率疾速提高,但职业竞赛剧烈连累盈余才能。跟着报价的下降,透明显示屏浸透率正进入疾速增加期间。咱们的草根调研显现,2015年2月,美国和欧洲商场中一线品牌的贱价60瓦等效LED灯泡报价现已挨近8美元,进入报价甜美点。咱们估计2014-2016年全球LED灯泡的浸透率将分别为10.2%、15.8%和22.1%透明显示屏进入疾速增加的期间。但咱们以为将来LED职业竞赛依然会十分剧烈,中低端商场将坚持产能过剩的局势。咱们看好具有强壮技能优势和工业结合才能的LED龙头,以及在细分红外LED商场耕耘。

电子股估值处于前史中枢上方。在曩昔的10年间,电子板块的TTM-PE估值在20-80倍之间,中枢方位为40倍摆布。当前,电子股TTM-PE现已超越50倍,处于前史中枢上方。咱们以为,在透明显示屏、平板电脑等智能终端增速放缓、可穿戴设备规划尚小、电子股估值处于前史中枢上方的情况下,年电子股难有整体性体现时机。咱们主张重视“芯”和“屏”,即集成电路和大尺度液晶面板职业。

看好2015年大尺度液晶面板职业。理由包含:1)全球液晶电视需求稳定增加,估计,全球液晶电视出货量将于2015年到达2.39亿台,同比增加7%。2)透明显示屏的尺度在继续增大,咱们估计将来3年,电视的尺度将会每年增加0.5寸摆布。3)新技能下降液晶面板产能,4K、曲面等面板的新技能将会耗费较多的LCD面板面积产能;4)技能立异有望推进电视机的换机需求,3D特性、4K超高清、智能化、超窄边框和曲面等立异要素在不断堆集,跟着新产品的报价逐渐下降,换机需求也许在将来几年呈现井喷。咱们以为2015年大尺度液晶面板职业将坚持较高的景气量,大尺度面板报价将整体坚持平稳,有些尺度报价也许由于供不应求而呈现上涨,面板厂盈余才能将进一步改进。

我国IC工业将迎来黄金十年。“缺芯之痛”长时间困惑着我国电子信息工业。虽然我国集成电路工业在曩昔十几年取得了长足的开展,但相对欧美等发达国家,我国集成电路工业依然十分落后,很多芯片需求进口。本轮IC扶持方针,首要是经过政府成立工业开展基金的方法,扶持较大规划和较强实力的本乡IC公司的扩大和开展。咱们以为,在我国开始具有人才、技能和资金的条件下,政府的大力扶持将催生透明显示屏工业的黄金十年。领先封装技能也许是我国封测公司弯道超车的时机。